O Federal Reserve aprovou na quarta-feira seu primeiro aumento da taxa de juros em mais de três anos e indicou que outro virá em breve, como parte de um esforço para combater a inflação provocada…
O Federal Reserve aprovou na quarta-feira seu primeiro aumento da taxa de juros em mais de três anos e indicou que outro virá em breve, como parte de um esforço para combater a inflação provocada pela disparada dos preços do petróleo e outros fatores.
Em uma medida amplamente antecipada pelos mercados, o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) do banco central votou por unanimidade (12 a 0) para aumentar sua taxa básica de juros em 0,25 ponto percentual. A medida elevou a taxa de fundos overnight para uma meta entre 3,75% e 4%.
“A inflação permanece elevada”, afirmou o comitê em seu breve comunicado após a reunião. “A ação política de hoje contribuirá para um retorno mais rápido à meta de 2% do Comitê. O Comitê garantirá a estabilidade de preços.”
Apesar de uma série de declarações recentes conflitantes de membros do comitê, os mercados precificavam uma probabilidade superior a 90% de que o FOMC aprovasse o aumento, embora houvesse rumores sobre a possibilidade de múltiplas dissidências.
Os índices de inflação persistentemente altos, juntamente com as declarações do presidente Kevin Warsh algumas semanas atrás, convenceram Wall Street de que o Fed aprovaria seu primeiro aumento de juros desde julho de 2023.
As projeções atualizadas divulgadas pelo comitê na quarta-feira mostraram que uma grande maioria dos membros acredita que outro aumento é possível ainda este ano.
O gráfico de pontos das expectativas individuais dos membros indicou que 16 dos 18 participantes – o presidente Kevin Warsh optou por não apresentar um gráfico de pontos desde que assumiu o cargo – esperam outro aumento, com quatro deles prevendo mais dois aumentos. Dois participantes esperavam que o comitê parasse em um único aumento.
No entanto, não há aumentos previstos para os anos subsequentes, com um corte indicado para 2028 e pelo menos um para 2029.
Os membros do comitê também revisaram para cima suas expectativas de inflação para este ano.
Eles projetam o índice de preços de despesas de consumo pessoal em 3,7% e o núcleo, excluindo alimentos e energia, em 3,4%, ambos 0,1 ponto percentual acima da última atualização em junho. O Fed não espera atingir sua meta de inflação até 2029, embora preveja uma queda acentuada em ambas as metas em 2027 – 2,3% para a inflação geral e 2,5% para a inflação subjacente.
O comitê manteve a taxa inalterada durante todo o ano e a expectativa era de que continuasse assim, até que a tendência começou a mudar para um aumento no final de agosto.
O Fed raramente toma apenas uma medida, já que os formuladores de políticas geralmente evitam ajustes incrementais quando consideram a inflação muito alta e necessitam de taxas elevadas, ou quando o crescimento está muito lento e o Fed tenta impulsionar a demanda com taxas mais baixas.
Embora a medida fosse esperada, a justificativa por trás do aumento foi incomum.
O Fed geralmente ignora o tipo de inflação que a economia está vivenciando agora, com os custos mais altos de combustível decorrentes da guerra com o Irã e os impactos persistentes das tarifas. No entanto, nos últimos dias, as autoridades avaliaram o custo de continuar ignorando os aumentos de preços, principalmente em vista da estabilização do mercado de trabalho. O comitê reduziu sua previsão para a taxa de desemprego para 4,1%, uma queda de 0,2 ponto percentual em relação a junho.
A preocupação agora é que a duração dos preços da energia possa elevar as expectativas de inflação e começar a se espalhar pela economia. Economistas também veem o aumento do investimento em inteligência artificial como um potencial fator inflacionário.
Além disso, o episódio “transitório” de alguns anos atrás ainda está fresco na memória dos formuladores de políticas, já que as autoridades do Fed acreditavam que o choque de oferta e demanda causado pela pandemia de Covid-19 eventualmente diminuiria. Em vez disso, os índices de inflação atingiram máximas em 40 anos antes que o Fed decidisse agir.
Em julho, o debate gerou considerável divergência sobre a visão da política monetária, com três membros do FOMC votando contra a decisão de manter a taxa de juros, preferindo, em vez disso, um aumento de 0,25 ponto percentual.
Na reunião desta semana, o cenário para 2027 foi bastante incerto, com oito membros do Fed apontando para um novo aumento, seis prevendo a manutenção da taxa básica de juros e quatro vislumbrando cortes.
Os mercados já vêm precificando taxas mais altas em todo o espectro.
Os rendimentos dos títulos do Tesouro americano estão em forte alta. O título de 10 anos subiu cerca de 0,25 ponto percentual desde o discurso de Warsh no simpósio do Fed em Jackson Hole, Wyoming, em 28 de agosto. O título de referência subiu cerca de um ponto percentual inteiro desde sua mínima em fevereiro. O título de 2 anos, o mais sensível às expectativas de taxas de juros, teve ganhos ainda mais acentuados.
Os custos de empréstimo também estão em movimento. A taxa fixa para hipotecas de 30 anos disparou para 7,19%, um aumento de cerca de 38 pontos-base desde o discurso em Jackson Hole e mais de um ponto percentual inteiro em relação ao ano passado, de acordo com o Mortgage News Daily.
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